Baxış:Yanvar-iyun aylarında dəmir filizi, kokslaşan kömür, kütük, polad, polad boru və digər toplu malların qiymətləri kəskin şəkildə dəyişdi. Müxtəlif boş və ehtiyatlı pul siyasətləri bu il daxili iqtisadi əməliyyatın ümumi yaxşılaşmasına kömək etsə də, tikinti sənayesi bu il yavaş-yavaş bərpa olunub. Bundan əlavə, xarici mühit hələ də mürəkkəb və ağırdır, əsas iqtisadiyyatlarda siyasətin geri çəkilməsinin yayılma effekti artıb və daxili tələbin sərbəst buraxılmasına bir çox məhdudiyyətlər var. Bu il polad növlərinin ümumi tələb və təklif əlaqəsi əsasən “güclü gözlənti və zəif reallıq” modelindədir. Tikinti sənayesində əsas qaynaqlı boru çeşidi olaraq, bu məqalə Çində son aylarda qaynaqlı boruların işini qısaca təhlil edəcəkdir.
Ⅰ. Qaynaqlanmış boruların qiyməti ildən-ilə kəskin şəkildə aşağı düşüb
Son dörd ildə qaynaqlanmış boruların milli qiymətinə əsasən, 2023-cü ilin əvvəlində qaynaqlanmış boruların qiymətinin başlanğıc nöqtəsi keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə açıq şəkildə aşağıdır. 2 yanvar 2023-cü ildə qaynaqlanmış boruların ölkə üzrə orta qiyməti illik müqayisədə 677 yuan/ton azalaraq 4,492 yuan/ton təşkil edib; 7 iyun 2023-cü il tarixinə qaynaqlanmış boruların orta qiyməti 2023-cü ildə 4153 yuan/ton təşkil edərək illik müqayisədə 1059 yuan/ton və ya 20,32% azalıb.
2021-ci ildən bəri əmtəə qiymətləri yüksək səviyyədə davam etdi, əsas iqtisadiyyatlarda ÜFE rekord həddə çatdı və yuxarı məhsulun yüksək qiymətləri orta və aşağı səviyyələrə ötürülməyə davam etdi. 2022-ci ilin iyun ayından etibarən hazır məhsullara davamlı aşağı tələbatla, ölkədə və xaricdə xammalın qiymətləri kəskin şəkildə aşağı düşdü və polad boruların orta qiyməti də əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşməyə başladı. Xammal qiymətlərinin bir neçə sürətli eniş dalğasından sonra bu il qaynaqlı boruların qiyməti ötən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə xeyli aşağıdır. Birinci rübdə, daha yaxşı makro gözləntilər altında, aşağı axın tələbi marjinal yaxşılaşdı və milli qaynaqlı boru qiyməti bir qədər yüksəldi. Lakin ənənəvi pik mövsüm tələbinin iflasa uğraması ilə xammal və hazır məhsulların qiymətləri ucuzlaşmağa başladı, lakin qiymət azalması faktiki tələbi artırmadı. İyun ayında milli qaynaqlı borunun qiyməti son illərdə onsuz da aşağı səviyyədə idi.
Ⅱ. Qaynaqlanmış boruların milli sosial inventarları ildən-ilə aşağıdır
Əvvəlki iki ildə qaynaqlanmış borunun qiymətinin böyük dəyişməsi və sürətli dəyişməsindən təsirlənən bir çox treyder bu il daha stabil idarəetmə üsullarını seçdi. Ehtiyatların yığılmasının yaratdığı təzyiqi azaltmaq üçün inventar əsasən orta və aşağı səviyyədə saxlanılmışdır. Mart ayında qaynaqlı boruların qiyməti dəyişdikdən və ucuzlaşdıqdan sonra Çində qaynaqlı boruların sosial inventarları sürətlə azaldı. İyunun 2-nə olan məlumata görə, qaynaqlanmış boruların milli sosial ehtiyatı 820,4 min ton təşkil edib ki, bu da aylıq müqayisədə 0,47% artım və illik müqayisədə 10,61% azalma ilə son üç ildə aşağı inventar səviyyəsinə çatıb. Bu yaxınlarda treyderlərin əksəriyyətində inventar təzyiqi daha azdır.
Şəkil 2: Qaynaqlanmış Boruların Sosial İnventarlaşdırılması (Vahid: 10.000 ton)
Ⅲ.Son üç ildə qaynaqlanmış borunun mənfəəti aşağı səviyyədədir
Qaynaqlanmış boru sənayesinin mənfəət marjası nöqteyi-nəzərindən qaynaqlı boru sənayesinin mənfəəti bu il çox dəyişir, onu aşağıdakı mərhələlərə bölmək olar. 10 may 2023-cü il tarixinə qaynaqlı boru sənayesinin yanvar-mart aylarında orta gündəlik mənfəəti 105 yuan/ton olub, illik müqayisədə 39 yuan/ton azalıb; Yanvar-mart ayları arasında sinklənmiş boruların orta gündəlik sənaye mənfəəti 157 yuan/ton olub, illik müqayisədə 28 yuan/ton artıb; Aprel-may aylarında qaynaqlanmış borunun orta gündəlik sənaye mənfəəti -82 yuan/ton olub, illik müqayisədə 126 yuan/ton azalıb; Aprel-may ayları arasında sinklənmiş boruların orta gündəlik sənaye mənfəəti -20 yuan/ton olub, illik müqayisədə 44 yuan/ton azalıb; Hazırda qaynaqlı boru sənayesinin mənfəəti son üç ildə aşağı səviyyədədir.
İlin əvvəlindən ölkənin bütün bölgələri iqtisadiyyata “yaxşı başlanğıc” etmək üçün böyük layihələrin tikintisini fəal surətdə sürətləndirdi. Birinci rübdə epidemiyanın qarşısının alınması və ona nəzarətin başa çatması ilə bazar gözləntiləri yaxşılaşdı və xammal və hazır məhsulların qiymətləri möhkəm şəkildə davam etdi. “Güclü gözləntilər” əsasında qaynaqlanmış boru və sinklənmiş boru fabrikləri qiymətləri dəstəkləməyə güclü iradəyə malik idi və artım zolaqlı poladdan daha yüksək idi və mənfəət məqbul idi. Lakin martın sonuna qədər gözlənilən tələb buraxılmayıb. İstilər azaldıqca və beynəlxalq maliyyə ilə bağlı mənfi xəbərlər üst-üstə düşdükcə, güclü gözləntilər reallığa qayıdır və boru zavodlarının və treyderlərin qiymətləri təzyiq altında düşməyə başlayır. İyun ayında qaynaqlı boru sənayesinin mənfəəti son üç ildə aşağı səviyyədə olub və kəskin şəkildə enişin davam etməsi ehtimalının aşağı olduğu gözlənilir.
Şəkil 3: Qaynaqlanmış Boruların Sosial İnventarlaşdırılması (Vahid: 10.000 ton)
Şəkil 4: Son illərdə sinklənmiş borunun mənfəət dəyişməsi (vahid: yuan/ton)
Məlumat mənbəyi: Steel Union Data
IV. Qaynaqlı Boru İstehsalı Müəssisələrinin Məhsulları və İnventarları
Qaynaqlanmış boru istehsalçılarının məhsul və inventar göstəricilərinə əsasən, bu ilin yanvar-may aylarında boru zavodunun ümumi məhsulu illik müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə azalıb, istehsal gücündən istifadə əmsalı isə 60,2% səviyyəsində qalıb. İldən-ilə aşağı gücdən istifadə əmsalı altında boru zavodunun inventarları keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə həmişə yüksək olmuşdur. 2 iyun 2023-cü il tarixinə şəbəkəmizdəki 29 qaynaqlı boru istehsalçısının izləmə statistikasına əsasən, yanvar-may aylarında qaynaqlanmış boruların ümumi hasilatı illik müqayisədə 582,2 min ton və ya 7,08% azalaraq 7,64 milyon ton təşkil edib. Hazırda qaynaqlı boru zavodunun ehtiyatı illik müqayisədə 34,9 min ton azalaraq 81,51 ton təşkil edir.
Son iki ildə qlobal iqtisadi tənəzzülün təzyiqindən, daxili aşağı tələbatın azalmasından və bir çox digər aspektlərdən təsirlənərək, yerli əsas boru zavodlarının ümumi qaynaqlı boru istehsalı aşağı səviyyəni saxlamışdır. Yeni ilin əvvəlində qiymət dəyişkənliyinin gətirdiyi risklərin qarşısını almaq üçün qaynaqlı boru istehsalçılarının ümumi tutumdan istifadə göstəricisi yanvar-may aylarında aşağı səviyyədə idi. Fevral ayından boru zavodunun mənfəətinin artması ilə, hətta keçən ilin müvafiq dövrünü də üstələməklə, boru zavodunun məhsulu açıq şəkildə artmağa başlasa da, martın sonunda boru zavodunun mənfəətinin sürətlə aşağı düşməsi ilə boru zavodunun istehsalı sürətlə azalmağa başladı. Hazırda qaynaqlı boruların tələb və təklif məntiqi hələ də tələb və təklifin zəif modelindədir.
Şəkil 5: 29 yerli əsas boru zavodunun qaynaqlı boru istehsalının dəyişməsi (vahid: 10.000 ton)
Məlumat mənbəyi: Steel Union Data
Şəkil 6: 29 əsas boru zavodunun hazır məhsul inventarında dəyişikliklər (vahid: 10.000 ton)
Məlumat mənbəyi: Steel Union Data
V. Qaynaqlanmış borunun aşağı axını vəziyyəti
Daşınmaz əmlak bazarı baxımından, son illərdə daşınmaz əmlak bazarı tənəzzülə uğrayıb və mənzilə tələbat qeyri-kafidir Yanvar-aprel aylarında milli daşınmaz əmlakın inkişafına investisiya qoyuluşu illik müqayisədə 6,2% azalaraq 3,551,4 milyard yuan təşkil edib; Onların arasında yaşayış sahəsinə investisiya qoyuluşu 4,9% azalaraq 2707,2 milyard yuan olub. Son iki ildə müxtəlif bölgələr ardıcıl olaraq daşınmaz əmlak bazarının bərpasını təşviq etmək üçün müxtəlif siyasətlər həyata keçiriblər, məsələn, kredit nisbətinin, təminat fondunun məbləğinin və ev almaq üçün ixtisasların yumşaldılması. Birinci rübün sonuna qədər 96 şəhər birinci ev krediti faiz dərəcəsinin aşağı həddinin yumşaldılması şərtlərini yerinə yetirdi, bunlardan 83 şəhər birinci ev krediti faiz dərəcəsinin aşağı həddini aşağı saldı və 12 şəhər birinci ev krediti faiz dərəcəsinin aşağı həddini birbaşa ləğv etdi. May 1-dən sonra bir çox yerlər ehtiyat fondu kredit siyasətini tənzimləməyə davam edir. Bu il mərkəzi bankın daşınmaz əmlak bazarı ilə bağlı siyasətinin əsas tonu “həm soyuq, həm də isti idarə etmək”dir ki, bu da nəinki daşınmaz əmlak bazarında böyük çətinliklərlə üzləşən şəhərlərə siyasət alətlərindən tam istifadə etmək üçün dəstək verir, həm də mənzil qiymətləri yüksələn şəhərlərdən vaxtında dəstək siyasətindən əl çəkməyi tələb edir. Müxtəlif siyasətlərin həyata keçirilməsi ilə bu il daşınmaz əmlak bazarının bərpası üzrə ümumi tendensiyanın dəyişməz qalacağı, lakin ümumi bərpa sürətinin ləng olacağı gözlənilir.
İnfrastruktur investisiyalarının artım tempinə əsasən, Milli Statistika Bürosunun açıqladığı məlumatlara əsasən, yanvar-aprel aylarında milli infrastruktur investisiyaları (elektrik, istilik, qaz və su istehsalı və təchizatı sənayesi istisna olmaqla) illik müqayisədə 8,5% artıb. Bunlardan dəmir yolu nəqliyyatına sərmayə qoyuluşu 14,0 faiz, su təsərrüfatının idarə edilməsinə 10,7 faiz, avtomobil nəqliyyatına 5,8 faiz, ictimai obyektlərin idarə olunmasına 4,7 faiz artıb. Əks-tsiklik tənzimləmə və nəzarət siyasətlərinin həddindən artıq çəkisi ilə infrastruktur tikintisinin dəstəkləyici rol oynaması gözlənilir.
Aprel ayında emal sənayesinin satınalma menecerləri indeksi (PMI) 49,2% olub, keçən aydan 2,7 faiz bəndi azalaraq kritik nöqtədən aşağı olub və emal sənayesinin rifah səviyyəsi fevral ayından bəri ilk dəfə daralma aralığına düşərək azalıb. Sənaye sahələri üzrə tikinti sənayesinin işgüzar aktivlik indeksi ötən ayla müqayisədə 1,7 faiz bəndi azalaraq 63,9% təşkil edib. Əsasən bazar tələbinin qeyri-kafi olması səbəbindən emal sənayesi istehsalı və tələbi indeksi aşağı düşüb. Aprel ayında tikinti sənayesinin işgüzar aktivlik indeksi əvvəlki ayla müqayisədə bir qədər azalsa da, tikinti sənayesinin PMI göstəricisi ardıcıl üç ay ərzində 60%-dən yuxarı olub və bu, hələ də yüksək rifah səviyyəsini qoruyub saxlayır. Tikinti sənayesinin yaxşılaşması gözlənilir, lakin sənayedə istehsalın və tələbatın bərpası hələ də tədricən bərpa edilməlidir.
VI. Bazar Görünüşü
Xərc: İyun ayında, koks qiymət artımının onuncu raundu ilə bazar əhval-ruhiyyəsi daha da soyudu. Hazırda koks və dəmir filizi əsaslarının ümumi performansı hələ də güclü təchizat və zəif təklif vəziyyətindədir, polad zavodlarının gələcək tələbatla bağlı gözləntiləri zəifdir, buna görə də istehsalın bərpası qısa müddətdə əsas istiqamətə çevrilməyəcək və yenə də xammala təzyiq göstəriləcək. Mayın sonundan iyunun əvvəlinə qədər cənubda yüksək temperaturlu hava var. Yaşayış məntəqələrində elektrik enerjisinə tələbatın artması və elektrik stansiyalarının yay üçün kömür hazırlamaq üçün superpozisiya ilə kömürə olan tələbatının əyilmə nöqtəsi olacaq, lakin bu, həm də dəmir filizi qiymətlərinin aşağı düşməsinə səbəb olacaq. Qısa müddətdə, xərc dəstəyinin zəifləməsi ilə, şerit polad qiymətləri zəifləməyə davam edə bilər.
Təchizat vəziyyəti: İyunun əvvəlində qaynaqlı boru istehsalı müəssisələrinin fəaliyyət göstəriciləri ötən illə müqayisədə xeyli azalıb, boru zavodlarının ehtiyatları isə azalmaqda davam edib. Yaxın gələcəkdə boru zavodunun inventar təzyiqi o qədər də böyük deyil və boru zavodunun qazancı təmir edildikdən sonra boru zavodunun məhsuldarlığı artacaq.
Tələb: Pilot layihənin dərinləşdirilməsi və təkrarlanan təcrübənin ümumiləşdirilməsi və populyarlaşdırılması əsasında Çin şəhər infrastrukturunun həyat xəttinin təhlükəsizliyi layihəsinə hərtərəfli şəkildə başlayacaq. Şəhər infrastrukturunun ümumi tədqiqinin aparılması, yerüstü və yeraltını əhatə edən şəhər infrastrukturunun məlumat bazasının yaradılması, şəhər infrastrukturunun risk mənbələrinin və risk nöqtələrinin müəyyən edilməsi, şəhər təhlükəsizliyi risklərinin siyahısının tərtib edilməsi zəruridir. Şəhər infrastrukturunun həyat xətti dedikdə, şəhər funksiyalarından və insanların həyatından ayrılmaz olan qaz, körpülər, su təchizatı, drenaj, istilik təchizatı və kommunal tunel kimi şəhər infrastrukturu nəzərdə tutulur. İnsan bədəninin “sinirləri” və “qan damarları” kimi şəhərlərin təhlükəsiz istismarının təminatıdır.
VII. Xülasə
Ümumilikdə, birinci rübdə daha yaxşı makro gözləntilər altında qaynaqlı boruların qiyməti bir qədər dəstəkləndi. Aprel-may aylarında kömür kömürünün və dəmir filizinin əsas göstəriciləri güclü və zəif idi və xərc dəstəyi zəiflədi. İnfrastruktur investisiyalarının artmasına baxmayaraq, daşınmaz əmlak sənayesində bazarın bərpasının ümumi tendensiyası bu il dəyişməz olaraq qalır, lakin ümumi bərpa sürəti yavaşdır. Şəhər infrastrukturunun həyat xəttinin təhlükəsizliyi layihəsinin başlaması ilə yaxın gələcəkdə polad borulara tələbat arta bilər, lakin tələb və təklif arasında tarazlıq hələ də bir qədər vaxt aparacaq. FED-in yüksək faiz siyasəti ilə birlikdə bank böhranı mayalanmaqda davam edir və qlobal risk mükafatı kəskin şəkildə artacaq ki, bu da əmtəə bazarlarının volatilliyini gücləndirəcək və Çinin ixracına təsir göstərə bilər. Bütövlükdə, milli qaynaqlı borunun qiymətinin hələ də enişini dayandıracağı və iyun-iyul aylarında stabilləşəcəyi gözlənilir.
Göndərmə vaxtı: 28 iyul 2023-cü il